1月22日，接近市場人士稱，阿里巴巴集團已決定支持旗下芯片公司平頭哥未來獨立上市。平頭哥是阿里巴巴全資子公司，于2018年成立。
成立8年以來，公司已在計算、存儲、網(wǎng)絡等領域推出多款性能業(yè)界頂級的芯片，據(jù)悉，平頭哥自研PPU已成為中國新增AI算力市場的主力芯片之一。
一、互聯(lián)網(wǎng)公司里，自研芯片的早期探索者
芯片一直被認為是科技領域最難坑的骨頭之一，而平頭哥創(chuàng)立之前，阿里巴巴的硬件研發(fā)「履歷」幾乎空白，互聯(lián)網(wǎng)公司造芯在國內(nèi)更無先例，平頭哥研發(fā)芯片的難度不亞于阿里投入。
雖然現(xiàn)實很骨感，但在這場技術和資本的游戲里，阿里的戰(zhàn)略決心不亞于對的長期投入。
公司成立后，內(nèi)部芯片研發(fā)的路線和模式非常清晰，即重點圍繞云端數(shù)據(jù)中心場景開展一系列產(chǎn)品線，這與當時獨立芯片公司研發(fā)標品芯片的模式大相徑庭，但這一模式也讓平頭哥成為芯片產(chǎn)業(yè)鏈里最大的黑馬。
傳統(tǒng)半導體廠商研發(fā)芯片，需要先調(diào)研客戶、收集需求，然后才進入漫長的芯片定義和設計階段，芯片研發(fā)的前期需要消耗大量時間。而平頭哥背靠阿里云，能更好地理解客戶場景，以及云端算力的需求，這大幅縮短了平頭哥芯片從設計到應用落地的周期。
2019年，成立一年的平頭哥小試牛刀，推出了旗下第一顆芯片——AI推理芯片含光800，這是一顆針對場景深度定制的芯片，采用自研架構，推理性能達到78563IPS，每秒可處理7萬8千張圖片，創(chuàng)造了當時同類芯片領域的性能和能效比的兩項第一，該芯片逐步應用于雙11淘寶主搜場景。
與此同時，平頭哥還啟動了難度更高的通用CPU芯片研發(fā)。2021云棲大會上，平頭哥發(fā)布阿里首個通用服務器芯片倚天710，性能超過同期業(yè)界標桿20%，能效比提升超50%。
值得注意的是，通用CPU是計算系統(tǒng)的大腦，它的設計是半導體行業(yè)最難跨越的幾座大山之一，時至今日，掌握這一技術能力的企業(yè)也寥寥可數(shù)，阿里是業(yè)界首家具備CPU研發(fā)設計能力的中國互聯(lián)網(wǎng)公司。
目前，倚天710已通過阿里云服務大規(guī)模應用于視頻編解碼、高性能計算、游戲等領域；大洋彼岸，亞馬遜基于自研Graviton芯片的EC2實例也已成為AWS主力CPU算力。阿里以及亞馬遜幾乎同一時間證明了自研芯片與云服務場景深度協(xié)同的造芯模式跑通。
如今，這一模式已逐漸被國內(nèi)其它互聯(lián)網(wǎng)大廠效仿。
二、押中AI浪潮，已集齊全棧芯片產(chǎn)品
2020年前后，正值上一輪AI深度學習泡沫破裂期，也是本輪AI浪潮前，壁仞科技、摩爾線程、沐曦股份等國產(chǎn)GPU公司相繼創(chuàng)立，掀起了國產(chǎn)自研芯片的潮流，而鮮為人知的是，平頭哥也在同一時期秘密啟動了通用GPU芯片的研發(fā)，這顆芯片就是坊間傳聞的「PPU」。
平頭哥PPU參數(shù)
據(jù)悉，早在2022年底、2023年初，PPU就完成了研發(fā)和場景驗證，但與「AI芯片四小龍」的高調(diào)不同，平頭哥一直未對外披露這顆芯片的進展。
2025年9月，美媒《The Information》爆料，平頭哥研發(fā)的第一代PPU性能可匹敵英偉達暢銷的H20，而升級版的PPU性能則比英偉達A100更強；據(jù)《The Information》報道，平頭哥PPU已用于阿里一些小尺寸的大模型訓練，這走在國內(nèi)其他芯片公司前面。
2025年9月，央視《新聞聯(lián)播》報道中閃過了兩幀關于平頭哥PPU的具體性能指標，PPU的實力逐漸浮出水面：PPU顯存為96G的HBM2e，片間互聯(lián)帶寬達700GB/s，接口為PCIe 5.0×16，功耗僅為400W，在這些關鍵參數(shù)上已完全超過英偉達A800和主流的國產(chǎn)GPU，整體性能與H20相當。
如果說參數(shù)規(guī)格證明了紙面實力的強勁，那么平頭哥的易用性則是其能被市場廣泛接受的關鍵武器。因性能優(yōu)異穩(wěn)定、易用性突出，平頭哥PPU芯片在業(yè)內(nèi)口碑甚好。
過去一年，該芯片持續(xù)供不應求。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，2025年，平頭哥PPU已成為中國自研GPU出貨量最高的芯片之一。
除聚光燈下的算力芯片之外，平頭哥還在不斷拓寬旗下產(chǎn)品線。2023年，平頭哥推出首顆存儲芯片——SSD主控芯片鎮(zhèn)岳510，該芯片可對標業(yè)界標桿三星的旗艦芯片，能滿足AI訓練、推理對低延時、高帶寬的需求。
據(jù)了解，平頭哥還將于今年推出全新的網(wǎng)絡芯片，平頭哥將成為中國少有的涵蓋數(shù)據(jù)中心全棧芯片的公司。值得注意的是，在端側(cè)芯片領域，平頭哥還推出了羽陣IoT芯片，出貨量已達數(shù)億顆。
平頭哥在業(yè)內(nèi)素以低調(diào)著稱，平頭哥的全棧芯片能力是阿里在本輪AI浪潮里最被低估的一環(huán)。此前，阿里云的基礎設施，以及最強開源模型千問已經(jīng)廣為人知，如今撥開神秘面紗的平頭哥正式宣告阿里AI全棧布局的最后一塊拼圖已經(jīng)補齊。
三、國產(chǎn)GPU公司上市潮，平頭哥估值幾何？
最近一年，大模型對AI算力的需求繼續(xù)增長，國產(chǎn)AI芯片市場份額也大幅提高，在市場格局潛移默化變化之際，國產(chǎn)AI芯片公司也迎來了一輪上市潮。
2025年8月底，作為A股極其稀缺的AI芯片公司，2025年上半年營收僅46.07億元的寒武紀盤中股價一舉超過貴州茅臺，成為A股股價最高的個股，引發(fā)市場廣泛關注。
{jz:field.toptypename/}目前，寒武紀總市值穩(wěn)定在6000億左右。
資本市場的積極反饋打開了國產(chǎn)AI芯片的想象空間，2025年底至2026年初，多家國產(chǎn)GPU公司密集上市，為本就火熱的國產(chǎn)GPU芯片行業(yè)再添一把火。
其中，摩爾線程以88天創(chuàng)下科創(chuàng)板IPO最快過會紀錄，于2025年12月5日上市，目前市值在3000億左右。公開信息顯示，2025年前三季度，摩爾線程營收7.8億元。
2025年12月17日，沐曦股份在科創(chuàng)板上市，首日漲幅近7倍，目前市值超過2400億元。沐曦股份2025年前三季度營收12.36億元。
2026年1月2日，壁仞科技在港股上市，是“港股國產(chǎn)GPU第一股”，目前市值超700億元。值得注意的是，壁仞科技2025年上半年僅營收5890.30萬元。
壁仞科技上市后，天數(shù)智芯也緊隨其后于2026年1月8日在港股上市，目前市值約400億元，該公司2025年上半年營收3.24億元。
AI芯片公司四小龍之一的燧原科技也已完成IPO輔導，即將沖刺科創(chuàng)板。根據(jù)招股書，公司2025年上半年營收28.3億元。
綜合來看，寒武紀、摩爾線程、沐曦股份、壁仞、天數(shù)智芯五家國產(chǎn)AI芯片公司的市值合計約1.25萬億元人民幣左右，是英偉達市值的4%左右。
相比上述公司，平頭哥的芯片家族品類更加全面，可以為企業(yè)提供更豐富的解決方案，能滿足更豐富的算力需求。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，平頭哥PPU的市場份額已大幅領先上述公司的芯片。未來平頭哥若成功上市勢必會引發(fā)資本市場對國產(chǎn)芯片公司價值的重估。